昨日沥青期货主力合约BU2006收盘暴跌126元/吨，跌幅3.84%，整体上将本月初的涨幅全部回吐。夜盘时段低开后有所回落，收于3182元/吨。笔者指出，消费淡季、原材料原油价格下降、前期预期落地后、多头集中于平仓是沥青较慢消息传递的主因。原油“过山车”造就沥青宽幅波动自转入2020年以来，美国和伊朗的冲突升级就仍然影响着原油市场。

1月3日，美国无人机攻击了伊拉克机场，击毙伊朗圣城旅指挥官卡西姆·苏莱曼尼，以及伊拉克民兵指挥官阿布·马赫迪·穆罕迪斯。紧接着，国际原油很快反应，较慢拉涨，布伦特原油自66美元/桶一度上涨至1月6日的70美元/桶，旋即又较慢降温，并于1月7日跌到返67美元/桶，但伊朗与伊拉克方面反应白热化，并较慢作出背叛行动。1月8日，伊朗向美军在伊拉克的军事基地升空了15枚弹道导弹，国际原油再次较慢拉涨，布伦特原油一度上涨至71.75美元/桶。

但随后，美国与伊朗方面较慢地淡化影响，特朗普少见表态不对伊朗动武，网卓新闻网，伊朗方面也回应，如果美国不采行更进一步行动，伊朗的军事行动将就此结束，油价当日跌幅超强4%。1月14日收盘，布伦特原油已跌到至64美元/桶，返回2019年12月中旬水平。油价的“过山车”，造就沥青宽幅波动，沥青此轮自3200元/吨追随原油下跌，最低约3524元/吨，但在原油下降的时候表明出有了较强的抗跌性。截至1月15日收盘，较2019年12月中旬，仍有大约100元/吨的涨幅。

基本面来看，除去原油因素，并不承托沥青的大幅度涨跌，目前国内沥青现货已广泛上涨至3200—3350元/吨，期货再次正处于贴水状态。冬储开始，沥青现货触底声浪今年沥青的冬储早已开始，自12月9日东北地区炼厂冬储政策实施后，沥青现货价格月止跌声浪，目前，东北地区沥青现货报价在3250—3400元/吨，较12月初2800元/吨低点下跌450元/吨，山东地区也从前期的2900元/吨，上涨至目前的3200元/吨。北方地区各炼厂冬储开始之后，销售压力显著减低，价格急剧下跌。南方地区在北方低价货源冲击完结之后，也开始了走高步伐，华东地区现货自12月初的3100元/吨，上涨至目前的3250元/吨销售。

消费淡季 库存、动工都偏高目前正处于沥青意味著的消费淡季，北方地区因寒冷、冰雪天气肆虐，道路施工基本已全部衰退，南方地区也因为邻近春节，施工转入尾声，实际用量受限。西南地区目前道路施工也正处于比较衰退状态。

但当前国内沥青无论厂库还是社会库存，都与去年同期基本持平，正处于年内的最低点。据资讯机构统计资料，截至上周末，国内沥青装置总开工率仅有为37%左右，目前沥青炼厂库存仅有为24.9%，社会库库存虽有所增加，但仍正处于18.6%的低值区间。这样一来，基本面对于沥青期货的利空基本不不存在，只剩原油的涨跌对于沥青不存在影响。

由于原油近期走进“过山车”行情，沥青期现又基本正处于平水，前期做到多的预期基本早已构建，那么原油的走弱与多头利润真相大白就造成了近期的沥青较慢下降。就原油来看，一季度大概率是波动走势，但由于前期美伊事件欠下了行情，目前原油正处于消息传递走势。昨夜EIA发布的近期数据表明，美国原油产量已约1300万桶/日，美国精炼油库存升到2017年9月以来新纪录，整体上抨击了美国原油库存上升254.9万桶的受到影响。

就原油短线来看，由于美国炼厂开始经常出现检修，美国生产能力利用率将不会上升，后市欧洲、中国将不会次第检修，整体上一季度需求量有所增加。OPEC的限产，或将性刺激美国更进一步跃进，从而对油价构成抨击。但中长期来看，原油早已不不存在大幅度下降基础，或在消息传递调整做到后，再次波动上升。

综上，当下时段，沥青厂家动工不低，市场需求基本衰退，库存偏高，正处于供需两深的格局。由于沥青主力2006合约距离结算还有半年时间，原油的涨跌则是引起沥青期货经常出现大幅度波动的主要原因，本周原油弱势引起沥青期货大幅度下降。后市，短线仍须要注目原油走势的影响，春节后则必须注目库存积累及下游动工情况。

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