不受新型冠状病毒肺炎疫情影响，2020年春节后大市首日期货盘面经常出现大面积暴跌行情。为了尽早平稳投资者情绪，国信期货大力亲吻线上直播这一创意投教形式，在大市后第二天之后上线“投研在线-疫情下的期市危机”专题直播，每天就若干热点品种展开行情分析，并且在线上与投资者对话。截至2月11日，国信期货已倒数举行6场直播，据理解，先前还将举行3场。

疫情对各板块都有哪些影响？中国证券报记者整理了直播观点：双焦方面，由于原料供应紧绷，温企焦煤库存消耗显著，被动限产，全国温企综合开工率不升反降，多地焦企维持20%-50%的限产幅度。由于通行管制，温企焦炭库存经常出现显著积累。终端市场需求走弱，部分钢厂也经常出现一定程度的限产及检修，焦炭市场供需双很弱，价格持稳居多。

短期煤企完全恢复几乎生产能力可能性较小，焦煤价格有一定承托。而钢材市场需求启动不确定性较小，钢厂利润损毁情况下对焦炭市场需求及价格提涨都将导致压力，期货盘面大概率追随成材波动。

动力煤方面，港口由于转至煤炭增加，库存上行。部分进口国关口重开，进口周期变长。下游企业逐步复产，市场需求启动，对动力煤期现价格构成承托。但受到国内煤炭生产能力充裕影响，容许声浪高度，动力煤市场保持焦点移除，注目580附近压力位。

蛋白粕方面，整体维持宽幅波动的思路对待。上游饲料供应严重不足，下游产品外运通畅，禽类养殖亏损显著，造成禽类，乃至生猪补栏积极性上升，养殖业完全恢复周期缩短，豆粕市场需求旺季或将延后经常出现。同时豆粕产销区供需错配短期仍遗，但预计将从南往北逐步提高。

油脂方面，东南亚棕油减产承托，长线择机做到多。短期高低排序为菜油棕榈油豆油，豆油可以持有人卖近买将近套利，棕榈油可以持有人买近买近套利。国内方面，棕油因利润凌空进口积极性不低；菜油进口通畅，且省级应急储备计划减少菜油储备激化了紧绷情绪；后期随着油厂动工减少，豆油库存或有减少，短期油脂面对调整，等候市场需求衰退的提振及国际油脂供给忧虑共振。

白糖方面，白糖供需均弱，短期偏向波动。长线星期一较低购入，参照做到多区间在5300元-5500元/吨。疫情蔓延到，甘蔗砍收人力及运输能力受到影响，糖厂开工率偏高，但疫情更好的是影响供应的节奏；节前中间补库较多，且节后本来就是市场需求淡季，疫情有可能对年度市场需求影响受限。

年度来看，国内食糖凸均衡格局，加之国际食糖减产，生产成本及配额外成本将要求的国内糖价的上限。有色金属方面，尽管农历春节后首日国内大宗商品全线低开，但有色展现出出有极强的抗跌韧性，不仅当日无一收于跌停，且此后逐步声浪收复失地。当前市场对大宗周期五品价格超跌声浪的了解逐步明晰，以铜镍为代表的有色金属，中长期基本面前景偏强，价格更进一步向上空间受限，星期一较低做到多具备较小安全性边际。

从后市未来发展来看，国际金属市场在我国农历春节长假期间价格跌幅及节后首日国内有色价格恐慌性补跌，已充分反映甚至欠下了市场乐观情绪及对有色供需的影响程度。综合考虑到国内外宏观环境、产业链动工及内外比价等多方面因素，建议投资者注目铜镍为代表的有色金属品种在大消息传递下布局趋势多单的机会。原油方面，海陆空交通市场需求大幅度上升，短期对航空煤油、汽油柴油、船用燃油市场需求导致显著压制。一、二季度油价预计保持在低位宽幅波动运营。

WTI原油期货运营区间预计有可能在45美元-55美元/桶，国内原油期货主力合约运营区间预计有可能在350元-450元/桶。橡胶方面，据报多数轮胎工厂停工延后，多数工厂都将假期缩短，工厂的动工时间和开工率仍然无法确认，短期市场需求无以有获释。今年的新能源汽车补贴政策将维持比较平稳，会大幅度退坡。国内汽车销售短期利空，长年销售未来将会回落。

总的来看，全球橡胶依然正处于供应小于市场需求的状态，2019年胶价回落相当大程度获益于东南亚橡胶主产国因天气和病虫害的减产。2020年否之后减产依然尚待仔细观察，而市场需求端受疫情影响利空比较确认。但因胶价经历多年长年暴跌，价格早已正处于意味著低位，之后暴跌空间受限。2020年上半年，橡胶价格焦点预计松动，RU主力合约价格预计保持在10000元-12500元/吨区间运营；NR主力合约价格预计保持在8000元-10500元/吨区间运营。

烯烃方面，中期来看行业西站正处于周期，国内产量较慢获释，市场供应整体保持严格预期。短期来看，春节长假上游累积较多库存，节后又因新冠肺炎疫情影响，下游市场需求完全恢复较往年延期，导致市场供需矛盾引人注目，当前石化大力降价排库，现货价格上调对盘面构成压制， 未来博弈论焦点在市场需求完全恢复后去库工程进度。目前油制、煤制、甲醇做成本在6100元、6400元、7100元，PDH、PP粉料成本6500元、6900元，盘面静态估值大幅度回升，注目低成本边际承托。

短期市场等候市场需求完全恢复，盘面在成本等因素承托下改以波动，建议注目5、9合约反套机会，中长期保持偏空思路。沥青烯烃方面，乐观的基本面预期早已基本在期货价格上体现几乎，尽管期货早已倒数补涨，但目前期货仍贴水华东现货，不建议单边空单操作者。

近期疫情调控成果早已在大大减少的追加疑为和发病人数中获得反映，这也意味著全国相继停工指日可待，而由于沥青对停工所带给的市场需求受到影响弹性比较燃料油更大，可注目多沥青和空燃料油的操作者机会。燃料油方面，意味著价格之后暴跌空间受限，不建议单边做空，可注目多沥青和空燃料油的品种间操作者机会。

由于上海燃料油期货合约标的归属于低硫燃料油，而随着我国船燃保税出口退税实施细则不断完善，低硫燃料油不会面对适当的供应压力。甲醇方面，网卓新闻网，除内地库存高位之外，港口库存由于市场需求下降以及物流通畅小幅累官库中，环比涨幅2.95%。将近月跌幅小于近月，期货跌幅小于现货，不受此影响基差改以升水。

总的来看，受到的库存及物流压力影响，甲醇及下游产品皆有有所不同程度的减产降负。另外内地甲醇生产企业有春季检修的传统，须要注目先前否不会必要转入春检。进口方面，主要来源地伊朗、新西兰等地装置多保持行驶减负状态，且近期货源多去往东南亚套利，到达中国货物数量受限，2月中下旬到港量预报36万吨左右，较1月份50万吨左右的水平大幅度上升，预计3月中上旬中国进口量依然偏高。在供需双很弱的格局下，须要重点注目下游烯烃检修计划的实施以及外盘装置的完全恢复情况，短期保持下跌之后的波动修缮格局。

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